За длинными деньгами — к частным инвесторам

С начала 2015 года в РФ начнут функционировать инвестиционные счета для физлиц: долгосрочные инвестиции обещают избавить от налогов и ограничений по их использованию в рамках фондового рынка. Так государство планирует обеспечить себя длинными деньгами, ставшими дефицитом из-за спекулятивного характера рынка.

В конце 2013 года президент РФ Владимир Путин подписал закон «О внесении изменений в статью 27.5–3 Федерального закона „О рынке ценных бумаг“ и части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации», который вводит налоговые льготы для долгосрочных инвесторов на российском фондовом рынке.

По данным Национальной ассоциаций участников фондового рынка (НАУФОР), одной из инициаторов закона, документ предусматривает введение определенных налоговых решений, которые позволяют гражданам инвестировать в инструменты фондового рынка на срок от трех лет и получать налоговые преимущества.


В ряду таких решений — отмена налога на доходы физических лиц для владельцев ценных бумаг, находящихся в их собственности более трех лет. Поправка действует в отношении ценных бумаг, приобретенных после 1 января 2014 года.

Другой мерой является введение специальных инвестиционных счетов для долгосрочных инвесторов, по которым будет действовать льготный режим налогообложения. Первый вариант счетов предусматривает возможность получения ежегодного налогового вычета по НДС с суммы до 400 тыс. рублей, второй вариант счетов предусматривает отмену налога с суммы, полученной в результате инвестирования. Юридические и физические лица смогут открывать такие счета на срок от трех лет, начиная с 2015 года.

По мнению Максима Худина директора ростовского филиала инвестиционной компании «АТОН», инициатива облегчения налогового бремени частных инвесторов вызвана высоким дефицитом так называемых длинных денег. Новый закон должен сделать длительное инвестирование более привлекательным для физических лиц.

«Сделано это, как мне кажется, в первую очередь из-за того, что наша экономика достаточно сильно нуждается в длинных деньгах. Длинные деньги — они дефицит на сегодняшний момент. Мы видим, как ведет себя фондовый рынок последние несколько лет, после кризиса 2008 года. Видим, что геополитические риски начали реализовываться.


Как первый шаг в поисках длинных денежных средств был подписан закон по аналогии, наверное, с законом, который есть в Америке, у них это пенсионные счета», — прокомментировал г-н Худин.

Как говорит Елена Ноженко, руководитель ростовского филиала НАУФОР, новый инструмент предназначен для среднего класса, инвестиционный счет, по мнению эксперта, должен оттянуть на себя весомую часть средств, хранящихся на депозитах, тому, по убеждению г-жа Ноженко, есть объективные причины.

«Это делается для среднего класса, — говорит г-жа Ноженко. — На сегодняшний день альтернативы депозитам по сути мало. Средний брокерский счет как раз составляет 400 тыс. рублей. Но в чем разница между депозитами и инвестиционным счетом: у депозита почти нет рисков и существует определенная ставка 8–9%, а тут обещают 13% и плюс доходы.


Наверняка, ограничения будут касаться не объема, а вида ценных бумаг».

Михаил Тютюнник, директор ростовского филиала ММВБ, считает, что инициативу, которая будет реализована уже в начале 2015 года, рынок ожидал в течение длительного времени. Закон, по мнению г-на Тютюнника, был бы еще более актуален в начале 2000-х годов, когда физлица активнее шли на фондовый рынок.

«В принципе, все эти годы рынок ждал освобождения от налогов и, наверное, было бы логичнее, если бы это было раньше, когда люди активнее шли на рынок. С 2014 года уже есть возможность не платить налоги: с тех бумаг, которые человек держит на обычном счете в течение трех лет.


Пока практика не позволяет активно действовать. Это вещь полезная. Сейчас у людей есть 2 направления инвестирования: недвижимость и депозиты, фондовый рынок используется очень слабо», — подчеркнул Михаил Тютюнник.

«Хороший вопрос: сколько людей перейдет с депозитов в инвестиционные счета, — размышляет Максим Худин. — Финансовые консультанты уже начали подключаться и продумывать варианты, которые можно будет предложить клиентам, как использовать инфраструктуру инвестиционного счета. Здесь получается, если 13% государство в любом случае вам компенсирует, это уже 13-ти процентная доходность, гарантированная государством, это выше, чем любой банковский депозит. Если денежные средства проинвестировать еще в облигации надежных эмитентов, то с постоянным реинвестированием денег по 400 тыс. в течение трех лет, вы получаете порядка 40% доходов».

Всего, по оценке ММВБ, количество инвестиционных счетов, которые могут быть открыты в России в ближайшие три года равняется 800 тыс.