Аналитики Райффайзенбанка прогнозируют, что падение импорта в ближайшие месяцы должно оказать поддержку рублю, но без одновременной позитивной коррекции цены на нефть вряд ли это способно развернуть динамику курса рубля.
«Хотя по текущим данным еще рано судить о масштабе сокращения импорта в 2015 г., мы ожидаем, что ускорение его снижения может продолжиться, и в среднем за год падение будет в пределах 40%», — говорится в материале банка.
По данным ФТС, падение импорта из стран дальнего зарубежья (опережающий индикатор всего импорта) в январе 2015 г. резко ускорилось (-40,8% г./г. после -22,3% г./г. в декабре 2014 г. и в целом -10,5% за 2014 г.). Последний раз такое наблюдалось лишь в 2009 г.
«Мы ожидали подобного развития событий: в предыдущие месяцы реакция импорта на девальвацию рубля была слишком сдержанной и невыраженной, тогда как девальвационный шок в 2014 г., очевидно, значительно превзошел по силе и масштабу эффект 2008—2009 гг. На этом фоне логично было прогнозировать, что вскоре импорт начнет падать с удвоенной силой, тем более, что основная волна девальвации пришлась на конец 2014 г., что еще не успело полностью отразиться в статистике импортных закупок», — говорится в аналитике банка.
Сообщается, что более половины всего январского падения объясняется снижением поставок импортных машин и оборудования (-45% г./г.). Банк ожидает, что курсовой эффект и удорожание стоимости заимствований продолжит наносить наибольший урон именно инвестиционному импорту. ~15% негативного эффекта пришлось на падение импорта продовольствия (-42% г./г.), где по темпам сокращения лидируют мясо, молоко, овощи и фрукты, уже не столько из-за запрета на ввоз, сколько из-за падения рубля. Еще 15% — снижение закупок химии (и бытовой, и промышленной).
