Ключевая ставка может понизиться после прекращения индексации зарплат госслужащим, социальных и прочих выплат, привязанных к прогнозной инфляции
Ключевая ставка может понизиться после прекращения индексации зарплат госслужащим, социальных и прочих выплат, привязанных к прогнозной инфляции, говорится в аналитике Райффайзенбанка.
«В случае принятия решения краткосрочный эффект на ставки нейтральный, на горизонте более 6 месяцев — усиливает вероятность постепенного снижения ключевой ставки», — сообщает банк.
О такой инициативе вчера заявил глава Минфина Антон Силуанов. Предложения о соответствующих поправках в законодательство, по данным СМИ, уже представлены в профильные ведомства на рассмотрение (сейчас выплаты обязательно индексируются на величину прогноза по инфляции), после чего необходимость в индексации, предположительно, может пересматриваться на ежегодной основе. Если Минфину удастся отстоять заморозку индексации, то при ожидаемой МЭР в 2015 г. инфляции в 12,2% (а, по нашим оценкам, она может и превысить 13% к концу 2015 г.), падение этих выплат в реальном выражении в этом году составит не менее 12%.
«Такое решение позволило бы избежать дополнительного давления на цены, но ждать, что из-за этого инфляция окажется ниже текущего прогноза в 2015 г., не стоит. Между тем, данная инициатива важна, поскольку предотвратит дальнейшее раскручивание инфляции в долгосрочном периоде. Отсутствие индексации ограничило бы предпосылки для сценария инфляционной спирали, что создало бы фундамент для ощутимого сокращения инфляции уже в 2016 г», — сообщает банк.
«Разгоняться по зарплате и создавать посылы для аналогичных решений и в частном секторе неправильно» — говорит АнтонСилуанов. Пауза в индексации позволит «не стимулировать дополнительное потребление/спрос, в т.ч. на импортные товары». При этом дополнительным эффектом от такой инициативы могло бы стать высвобождение средств для реализации амбициозных антикризисных целей по поддержке экономики.
