Кубышка уж не та

Население России, скупавшее в декабре прошлого года холодильники, а в начале текущего — валюту, в марте, думается, начало понимать, что и первый, и второй приступ «инвестирования» оказались провальными. Рубль худо-бедно укрепляется на новостях о росте цены на Брент, магазины электроники не пустеют, как предполагалось, а «нажитое непосильным трудом» давит на нервную систему.

Эмоции и реакции


По мнению же Андрея Смурыгина, директора по развитию ростовского представительства инвестиционно-финансовой компании «Солид», именно крупные игроки, а не настроения частных инвесторов, влияют на курс рубля, и эмоциональное давление на рынок несколько переоценено.

В последнюю неделю марта доллар вернулся к показателям конца декабря 2014 года, текущие котировки находятся на трехмесячном минимуме. По мнению Анны Бодровой, денежная эмиссия, готовящаяся ЦБ, размером в 3 трлн рублей, может надавить на рубль, насколько сильно — предполагать пока сложно.

«После 55 рублей мы можем уйти в 60, но затем, возможно, что, при укреплении нефти, рубль может закрепиться на уровне 50 рублей. То, как повлияют на экономику 3 трлн рублей, которые напечатает ЦБ, будет зависеть от того, куда пойдут эти средства», — говорит Игорь Захидов, председатель совета директоров «Автодорсервис».


Базовый сценарий предполагает падение курса доллара ниже 50 рублей, оптимистичный — до 40 рублей. Американская валюта подешевеет, если поднимется стоимость нефти, а санкции против России будут отменены.

В базовый сценарий заложен рост цен на энергоносители на 4-5 процентов в год: с 60 долларов за баррель нефти в 2015 году до 80 долларов в 2018-м. Умеренное подорожание нефти приведет к тому, что к концу 2018 года доллар будет стоить менее 50 рублей.

Оптимистичный вариант предполагает подорожание нефти до 100 долларов за баррель к концу 2018-го и медленное снятие санкций. Здесь доллар также стоит 55 рублей осенью-зимой 2015 года и дальше дешевеет до 40 рублей к 2018 году.


Показатель в период 17–23 марта остался на уровне 0,2% н./н. и 16,7% г./г. Заметное улучшение пока выражается в существенном падении цен на плодоовощную продукцию (-0,9%), что должно оказывать значительное влияние на снижение инфляции м./м., но тенденция еще не закрепилась. В остальных продуктовых категориях наблюдается смешанная динамика: падение цен на одни продукты компенсирует удорожание других.

«Но нужно признать, что улучшение демонстрируют около половины из доступных в недельном отчете продуктовых позиций (23 без плодоовощной), включая значимые по весу в индексе молоко, муку и хлебобулочные изделия, сахар. На этом фоне неудивительно, что инфляция в марте м./м. будет значительно ниже февральских значений (предварительная статистика Росстата предполагает ее на уровне ~1% против 2,2% в феврале)», — прогнозирует Мария Помельникова, аналитик Райффайзенбанка.

Эксперты опасаются, что итоговый показатель будет несколько выше. Недельный отчет Росстата не учитывает данные о ценах на большинство непродовольственных товаров и услуг, а именно по ним мы ожидаем сохранения высоких темпов роста цен. О прохождении пика инфляции г./г., по мнению аналитиков, судить преждевременно, т. к. даже в предположении ее замедления м./м. (по мере ослабления эффекта переноса девальвации на цены) во 2 кв. еще возможно ее превышение 17% г./г.


Частный — несчастный?

Вопрос о сохранении капитала встал сегодня намного острее, чем вопрос о его приумножении. В сегодняшней ситуации, когда стало сложно спекулировать на рынке, актуальнее начала звучать тема финансовой грамотности.


По словам Андрея Смурыгина, всплеск активности инвесторов, который был отмечен в феврале, несколько сократился в марте, это обусловлено и укреплением рубля.


При том, что всего около 1 млн счетов на бирже. Пока есть тенд к тому, что настроения идут на спад из-за того, что инвесторы переживают за курс рубля. Есть спрос на простые решения, в том числе на структурные продукты, есть сложности с валютой. Люди сидят с валютой, продавать ее жалко, в лучшем случае — депозит в банке», — говорит Андрей Смурыгин

Евдокия Малогловец, региональный директор Южной дирекции Росбанка, так прокомментировала состояние на рынке инвестиций: «Не соглашусь, что инвесторы массово покинули рынок. Ушли «горячие» капиталы и люди, которые желали заработать быстро. Разного рода спекуляции на инвестиционном рынке вредны, и государство должно защищать себя от их действий. Отмечу, что реальные инвесторы по-прежнему заинтересованы в ведении бизнеса, и продолжают рассматривать Юг России как перспективный рынок. У Росбанка есть возможность выдавать инвестиционные кредиты. В то же время необходимо отметить, что с учетом текущих реалий проекты будут анализироваться более внимательно. Мы также можем прогнозировать снижение спроса среди компаний в связи с пересмотром ими инвестпрограмм.
Росбанк также рассматривает новые формы, например, в лизинге. Так, РБ Лизинг предлагает продукт возвратного лизинга, который позволяет выгодно рефинансировать ранее понесенные затраты».

По словам Сергея Андонова, советника директора Южной дирекции Росэнергобанка, несмотря на то, что сегодня МСБ опасается кредитоваться из-за высоких процентных ставок, в Росэнергобанке готовы поддерживать частных инвесторов банковскими гарантиями.

«В Росэнергобанке очень развито это направление, и, хотя сегодня мы наблюдаем небольшой спад в спросе на этот продукт, уверен, он связан с сезонностью и полностью восстановится во 2 квартале, когда возобновятся тендеры», — говорит Сергей Андонов.

Как полагают эксперты рынка, частный инвестор, в сложившейся сегодня ситуации, начнет повышать собственную финансовую грамотность для того, чтобы полноценно пользоваться финансовыми инструментами, большая часть россиян, имеющих средства, обратятся к уже понятными продуктам, таким, как банковские депозиты.

«С начала года мы не видим ни активного притока, ни массового оттока средства с депозитов, — говорит Павел Сергеев, директор по работе с корпоративными клиентами филиала Ростовский банка „ГЛОБЭКС“. — Рынок находится в рамках, люди, как и раньше несут деньги в банк».

Изменения рынка частного инвестирования не столь фатальны, в текущем году в России запущены индивидуальные инвестиционные счета, за счет которых государство планирует привлечь «длинные» деньги, думается, финансисты запустят работу по наращиванию финграмотности населения, кубышки под матрасом, скорее всего, перекочуют в эффективные инструменты, но это и к лучшему…