Ожидать промышленного бума, который быстро вытянет экономику из кризиса вряд ли стоит, считает Антон Плетенев, аналитик Райффайзенбанка.
Свежие данные по промпроизводству (за март) оказались неожиданно позитивными. Объем выпуска упал всего на 0,6% г./г. (обрабатывающее производство — на 1,9% г./г.), что в условиях падения инвестиций и розничных продаж на 6%-8% г./г. (последние данные за февраль) выглядит удивительно.
Таким образом, по словам Плетнева, после некоторого ухудшения, производство начало восстанавливаться вразрез с динамикой других экономических показателей. Вместе с тем, теоретически причина для таких хороших данных есть – это девальвация, которая повысила конкурентоспособность российской промышленности.
«Может сложиться впечатление, что снижение розничных продаж и инвестиций происходит исключительно за счет импортных товаров, которые вдобавок частично замещаются отечественными аналогами», — говорит эксперт.
По мнению Антона Плетнева, если развитие ситуации пойдет по такому сценарию, то падение реального сектора будет весьма умеренным и в скором времени сменится ростом, всплеска безработицы не произойдет, а рецессия будет мягкой. Однако рассматривать возможность такого позитивного сценария надо осторожно: необходимо иметь ввиду, что ни в 1998 г., ни в 2008/2009 гг. избежать резкого падения промышленности не удалось.
Кроме того, сообщается, что падение цен на нефть, всплеск инфляции и санкции создали проблемы для российской экономики, которые будут актуальными еще очень длительное время и будут выражаться в жесткой бюджетной политике и относительно высоких процентных ставках.
«В связи с этим, мы считаем, что риски дальнейшего падения промышленности в 2015 г. по-прежнему высоки. Но даже если они не реализуются, ожидать промышленного бума, который быстро вытянет экономику из кризиса вряд ли стоит», — рассказал Антон Плетнев.
