Мнения: Ближайшие перспективы рубля

О том, что ждет российскую нацвалюту, высказались эксперты южного банковского и финансового рынка.

Лариса Сулацкая
управляющий филиала «Ростовский» банка «ГЛОБЭКС» (Группа Внешэкономбанка):

В ближайшее время, на наш взгляд, торговля будет идти в диапазоне 50-55 рублей за доллар. Дальнейшее укрепление рубля является невыгодным для экономики РФ в целом и официальными лицами делаются заявления о достижении рублем равновесного значения.


Важным для определения дальнейших перспектив курса будет решение о понижении процентной ставки на заседании ЦБ, которое состоится 30 апреля. По прогнозам участников рынка снижение может составить от 1 до 2 процентов. Давать прогноз на конец июня на данный момент не имеет смысла. За это время ЦБ еще 2 раза будет обсуждать вопрос связанный со ставкой, ситуация может измениться в любой момент.

---

Мария Помельникова
макроаналитик ЗАО «Райффайзенбанк»:


Мы отмечаем, что значительную поддержку рублю в 1 кв. оказывало изменение поведения населения, которое после ажиотажных покупок валюты в 4 кв. 2014 г., в 1 кв. 2015 г. начало обратно конвертировать валюту в рубли. Всего объем продаж валюты в 1 кв. 2015 г. со стороны населения составил около 4 млрд долл. после их покупок в объеме около 15 млрд долл. в 4 кв. 2014 г. Но на данный момент мнение о перекупленности рубля доминирует среди рыночных участников. Как следствие, уже более логично ожидать возвращения покупок валюты.


Вместе с сезонным ростом платежей резидентов по балансу услуг, оплаты труда, инвестиционных доходов за рубеж это будет приводить к снижению притока валюты в страну в ближайшие 3 месяца.

Согласно нашим предварительным расчетам, нельзя исключать, что профицит текущего счета после 23,5 млрд долл. в 1 кв. во 2 кв. опустится ниже 5 млрд долл. При этом отток капитала может оставаться существенным (около 20 млрд долл.). Это образует дефицит валюты на уровне около 15 млрд долл. Компенсировать такой спрос на валюту могло бы своевременное и сопоставимое по объему предоставление валютного рефинансирования от ЦБ на приемлемых условиях. При этом отметим, что регулятор уже дважды в апреле повысил стоимость своих инструментов валютного рефинансирования, опасаясь спекуляций (с 21 апреля на 50-75 базисных пунктов в зависимости от вида и срока инструмента), и не исключено, что ужесточение условий продолжится. Это также должно оказать существенное негативное воздействие на рубль.

---

Юрий Тулинов
начальник управления исследования и аналитики Росбанка:


Факторы, которые помогали рублю расти на протяжении 1-го квартала, - сезонно сильный платежный баланс, продажи иностранной валюты населением, спекулятивные покупки рублевых активов (ОФЗ) нерезидентами в ожидании массированного понижения ставок ЦБ - постепенно сходят на "нет".


ЦБ и Минфин, вероятно, обеспокоены укреплением курса рубля, которое не подкреплено динамикой цен на нефть (т.е. не является "фундаментально оправданным") - в том числе с учетом ожидаемой слабости бюджета в 2015 году. Напрямую играть против рубля они не будут, скорее, будут влиять опосредовано через имеющийся набор инструментов (например, ужесточение условий валютного РЕПО).

---

Наталья Шилова
главный аналитик Бинбанка:


Наши ожидания связаны, прежде всего, с ожиданием коррекции цен на нефть в преддверии решения иранского вопроса, а также на ожидании снижения притока валюты в финансовый сектор от Банка России через инструменты валютного РЕПО и кредитов.

Уже сейчас задолженность по данному инструменту превышает 70% от годового лимита, Банк России повышает ставки, стремясь ограничить рыночный спрос. Основной причиной укрепления рубля, фиксировавшегося в начале 2015 года, стали восстановления котировок нефти до 65 $ за баррель и предоставление валютной ликвидности по низким ставкам Банком России.

---

Александр Егоров
аналитик ГК TeleTrade:


К текущему моменту трендовое укрепление рубля, скорее всего, подходит к концу. Уже в мае не исключено некоторое ослабление курса рубля, а в июне, возможно, мы увидим признаки и более выраженного разворота тенденции.


А Банк России предпринял корректирующие действия, изменяя ставку по валютным аукционам. На заседании ЦБ 30 апреля ключевая ставка, скорее всего, также будет снижена и это негативное влияние на курс рубля.

Поддержку национальной валюте сейчас оказывают налоговый период и рост нефтяных котировок, но эти факторы носят временный и периодический характер, а потому скоро их влияние снизится.