Инвесторы ожидают снижения ключевой ставки на заседании совета директоров ЦБ 30 апреля. Своими прогнозами относительно итогов заседания делятся эксперты БГ.
Михаил Задорновпрезидента-председателя правления ВТБ24:Консенсус рынка — снижение ставки на 1 процентный пункт, на 100 базисных пунктов.
Мне кажется, что сейчас есть все условия для снижения такой ставки, снижены инфляционные ожидания, их снизило заметное укрепление рубля за последние два месяца.
Мы ждем инфляцию в пределах 11% и поэтому до конца года ожидаем, что Центральный банк сделает еще несколько сокращений ставок, и к концу года мы должны видеть ключевую ставку около 10%.
Елена Лысенковастарший аналитик банка «ГЛОБЭКС»:Мы ожидаем снижение ставки на 100-150 бп. Такому решению в первую очередь может способствовать замедление темпов инфляции.
Снижение темпов инфляции, по нашему мнению, носит устойчивый характер. Во-первых, укрепившийся рубль сдерживает эффект переноса девальвации рубля на цены потребительских товаров. Во-вторых, уже состоявшееся падение потребительского спроса и роста реальных заработных плат естественным образом будут сдерживать рост цен. С другой стороны поводом для снижения ключевой ставки может стать необходимость оживления замедляющегося кредитования предприятий и частных лиц.
Юрий Тулиновначальник управления исследования и аналитики Росбанка:Необходимость умеренного снижения ставки мы связываем с двумя обстоятельствами. Во-первых, резкое понижение будет негативным сигналом для иностранных инвесторов, указывающих на то, что дальнейших снижений больше не планируется (а если это произойдет, то не скоро и в очень ограниченных масштабах).
Во-вторых, формально резкое смягчение будет противоречить целям регулятора по инфляции, так как быстрое снижение может спровоцировать резкое ослабление рубля и ограничить потенциал замедления инфляционных ожиданий.
Фундаментально для ЦБ сейчас необходимо максимально абстрагироваться от выбора промежуточных ориентиров курса рубля и попыток влиять на курс через рублевую ключевую ставку. В противном случае, это будет значительно усложнять коммуникацию и процесс привыкания к взаимосвязи между ставкой и инфляцией.
Решение проблем валютного рынка нам видится только в использовании валютных инструментов.
Этим регулятор и занимается с середины марта, ужесточая условия доступа к валютному фондированию. Ставки валютного РЕПО по итогам 3-х повышений выросли на 150-200 бп, с сегодняшнего дня появились ограничения на объемы предоставления валюты. На наш взгляд, для нормализации курса рубля решений по валютному РЕПО будет достаточно, вместе с этим и темп нормализации ключевой ставки можно сохранить на уровне 100 бп, сохраняя перспективу ее последующих умеренных снижений.
