Падение импорта будет продолжать оказывать поддержку рублю, прогнозирует Мария Помельникова, аналитик Райффайзенбанка
Падение импорта будет продолжать оказывать поддержку рублю, прогнозирует Мария Помельникова, аналитик Райффайзенбанка.
Согласно данным ФТС, после некоторой «передышки» падение импорта из стран дальнего зарубежья в апреле заметно ускорилось: с -35% до -42% г./г. (в стоимостном выражении). Возобновилось снижение импорта месяц к месяцу.
«Такое ухудшение контрастирует с наблюдаемой последнее время волной укрепления курса рубля — с начала марта он подорожал более чем на 25%. Причем, курс евро/рубль укрепился гораздо сильнее, чем доллар/рубль, что в условиях высокой доли европейских товаров в общем импорте должно было привести к восстановлению импорта. Но в реальности, импорт, напротив, стал падать еще быстрее. На наш взгляд, это связано с тем, что импорт наконец начал реагировать на общее снижение платежеспособного спроса, и этот негативный эффект сильнее и продолжительнее, чем влияние курсовых изменений», — говорится в материале аналитика.
По мнению эксперта, случившееся ухудшение инвестиционной активности и состояния рынка труда (падение реальных зарплат и рост безработицы) еще только будет сказываться на снижении импорта в ближайшие месяцы, а курсовых эффектов будет недостаточно, чтобы это влияние компенсировать (если только укрепление курса не усилится и не станет устойчивым, что маловероятно). Это должно означать как минимум сохранение таких же значительных темпов падения импорта в ближайшее время.
«Негативная динамика импорта будет продолжать оказывать поддержку рублю, но одной ее недостаточно, чтобы приводить к устойчивому укреплению курса. Мы по-прежнему ожидаем разворота динамики курса рубля в сторону его ослабления на горизонте 6 месяцев», — резюмировала Мария Помельникова.
