Мнение: Ускорение инфляции помешает ЦБ снизить ставку

Антон Плетенев
аналитик Райффайзенбанка:

Судя по данным Росстата, в конце августа недельная инфляция ускорилась и достигла 0,2% по сравнению с 0,1% и 0,0% в аналогичный период 2014 г. и 2013 г., соответственно. В целом за месяц темпы роста цен в августе по предварительным данным составили 0,3% м./м. – максимальный уровень с 2010 г. По нашим оценкам, в терминах г./г. инфляция в прошлом месяце составила 15,6%-15,7% по сравнению с 15,6% в июле.


Более обоснованно говорить о причинах столь высоких темпов роста цен в августе можно будет после выхода полного отчета Росстата об инфляции в августе, ожидающегося 4-7 сентября. Однако уже сейчас ясно, что ускорение роста цен наблюдалось по широкому кругу товаров и услуг. Вполне возможно, что на потребительских ценах уже сказывается эффект недавней девальвации рубля, произошедшей в июне-августе (с 50 руб. до 65-70 руб./долл.).

По нашему мнению, динамика инфляции последних двух месяцев не слишком соответствует ожиданиям ЦБ. Даже наш относительно негативный прогноз 11,5% на конец года сейчас кажется чересчур оптимистичным. В связи с этим мы уже не ждем снижения ключевой ставки ЦБ в 2015 г. и повышаем наш прогноз инфляции на конец года до 12,5%.