Денис Попов, ПАО «Промсвязьбанк»:С исключением календарного и сезонного факторов спад производства минимален (-0,2% м/м, после -1,9% м/м и -0,9% м/м за апрель и март, соответственно).
Как и в апреле снижение промышленного выпуска в основном обеспечено постепенным ухудшением ситуации в обработке (-3,2% г/г, после -2,1% и -0,3% г/г в апреле и марте, соответственно).
Главными аутсайдерами в обработке оставались отрасли машиностроения, получившие удар как со стороны поставок импортных комплектующих, так и от сжатия спроса. Также хуже средней ситуация в деревообработке и нефтепереработке (блокирование экспорта в ЕС), производстве металлоконструкций (возможно проявляется охлаждение инвестиционного спроса), химической и легкой промышленности (проблемы с поставками сырья).
В то же время, продолжается рост в отраслях, связанных с активной фазой реализации госпрограмм (производство лекарств и стройматериалов), а также с высокой долей продукции ОПК (производство электроники, машин и оборудования).
Добыча полезных ископаемых пока остается устойчивой к кризису. В мае спад в отрасли снизился (-0,8% г/г, против -1,6% г/г в апреле). Улучшение связано с активностью услуг по добыче полезных ископаемых (+12,3% г/г в мае), с ростом добычи прочих полезных ископаемых (+0,5% г/г) и улучшением динамики добычи угля (-4% г/г, против -6,5% г/г в апреле), а также нефтегазового сырья (-3% г/г, против -3,6% г/г в апреле).
Спад в отраслях, связанных с водообеспечением и экологией, в мае также снизился (-4,4% г/г, против -8% г/г в апреле), а в энергетике выпуск продукции усилился (+4% г/г, после +2% г/г в апреле).
Динамика промышленности свидетельствует о развитии ситуации в экономике России лучше большинства прогнозов, в том числе официальных (спад реального ВВП на 8-10% в 2022 г.). По итогам второго квартала спад в промышленности вряд ли превысит 5%, а падение ВВП будет не более 6,5% (более сильный спад ВВП связан с текущей выраженной просадкой конечного потребления).
С учетом статистики и динамики опережающих индикаторов мы улучшили базовый прогноз по промышленности на 2022 год с -7,4% г/г до -5% г/г. Прогноз динамики реального ВВП улучшен с -7,1% г/г до -6%.
