Рубль вновь активно слабеет, несмотря на то, что сегодня, 29 июля, нацвалюта укрепилась по отношению к доллару и евро при открытии торгов на Московской бирже после сообщения ЦБ о приостановке покупки валюты в резервы, рынок ожидает дальнейшее падение. Своим мнением о настоящем и будущем рубля с «БГ» поделились эксперты.
Евгений Кошелеваналитик Росбанка:Что касается динамики рубля относительно валют развивающихся стран - здесь нет однозначного ответа, насколько неблагоприятную среду для рубля они создают. Ожидания относительно момента ужесточения ставки со стороны ФРС не столь однозначны - мы видим высокие шансы повышения ставки уже в сентябре, однако мнение рынка распределено между сентябрем и декабрем. В этом ключе, распродажи развивающихся валют опираются преимущественно на локальные факторы, как то проблемы с бюджетов в Бразилии и волнения в Турции. Примечательно лишь то, что в цикл последних месяцев, направленный на покупку развивающихся стран с момента введения QE в Европе (начало марта) также входит в фазу летнего затишья.
Чего стоит ожидать от рубля? Мы склоняемся к умеренно негативному сценарию - прогноз на уровне 61.0 против доллара к концу третьего квартала пока не планируем менять.
Здесь помимо динамики цен на нефть и неоднозначного фона от развивающихся валют остаются внутренние причины: продажа валюты со стороны экспортеров теряет значимость из-за в целом равномерных продаж в течение месяца, также активно идущего процесса выплаты дивидендов. Общая оценка выплат на дивидендный "сезон" составляет порядка 850 млрд руб., что не много для активного рынка, но немало для низколиквидного летнего.
В контексте ослабления рубля интерес сместится к реакции ЦБ, эта неделя пройдет в ожидании июльского заседания. Однако не менее важным будут его сигналы через объемы покупки валюты: на текущих уровнях и в свете сложившегося тренда желательным было бы замедление темпов покупки. В противном случае, рынок поймет, что регулятору комфортны и более слабые уровни рубля.
Роман Корневфинансовый директор ID Finance (MoneyMan™):Российская валюта чувствительна к изменениям на финансовом рынке и, конечно, рынке энергоносителей. Цена за баррель нефти сегодня является определяющим фактором при формировании курса рубля. В сложившейся ситуации существуют три ключевые предпосылки для дальнейшего ослабевания национальной валюты.
Кликните, чтобы увеличить
Во-первых, речь идет о замедлении роста экономики Китая. Согласно прогнозам, наметившийся тренд спровоцирует падение объемов потребления черного золота.
Такое развитие событий нанесет удар, в первую очередь, по России – основному поставщику нефти в Китай.
Во-вторых, ожидается увеличение поставок нефти на мировой рынок Ираном и Ливией, что приведет к кризису перепроизводства и дальнейшему снижению цены.
В-третьих, в третьем квартале состоятся выплаты корпоративных долгов по еврооблигациям. Для этих целей корпорации будут закупать валюту, что повлечет за собой ее дефицит, а значит, это станет еще одним фактором давления на национальную валюту.
Прогнозы неутешительны: в случае, если Россия не найдет способов стабилизации цен на нефть или не приступит к более агрессивной политике диверсификации экономики, в обозримом будущем мы можем протестировать и курс 70 рублей за доллар.
Анна Бодровастарший аналитик Альпари:Ослабление рубля в парах с иностранными валютами происходит в силу ряда причин.
Первая и основная — очередной виток падения сырьевых цен. За прошлую неделю баррель нефти сорта Brent упал в цене более чем на 5%, в конце июля его стоимость не превышает $52,80.
На рынке всерьез обсуждают вероятность просадки стоимости нефти до $40 в среднесрочной перспективе, но для этого должны совпасть сразу несколько факторов. Пока оснований для реализации этого сценария мало.
Еще одна причина ослабления рубля кроется в отсутствии сколько-нибудь значимой внутренней поддержки. Российская экономика остается в состоянии спада, потребительская активность держится на минимумах, а инфляция вот-вот войдет в новую фазу роста. Ко всему прочему, к второму полугодию стало понятно, что бюджетный дефицит РФ в этом году превышает прогнозные отметки почти вдвое. Самый простой механизм сократить его — это девальвировать рубль.
До конца лета доллар имеет все шансы проторговаться в диапазоне 60-63 руб. — могут быть проколы как верхней границы этого коридора, так и нижней. До конца года не исключен проход «американца» вплоть до отметки 75 руб. Это, впрочем, не означает, что доллар все время будет дорогим: технических коррекций никто не отменял.
Мария Помельниковааналитик Райффайзенбанка:Основной причиной обесценения рубля в последние недели является резкое снижение цен на нефть. С начала июля она упала более чем на 11 долларов и достигла локального минимума около 53 долл. за баррель 28 июля. Неопределенность относительно рисков сохранения достаточно низких цен на энергоносители привело к росту девальвационных ожиданий и ослаблению рубля в этот период почти на 10%. На пике падения во вторник курс рубля против доллара достигал отметки 60,9 руб.
В среду, 29 июля, первая реакция рубля на сообщение ЦБ о приостановке покупок валюты на открытом рынке для пополнения международных резервов оказалась умеренной – с начала торгов он подорожал макс. на 80 копеек и, вполне возможно, что этот позитивный эффект на рубль не полностью отыгран, что может замедлить снижение курса.
Хотя ежедневные покупки валюты ЦБ (200 млн долл.) сначала не оказывали какого-либо существенного влияния на рубль, по мере их накопления и достижения суммарного объема покупок 10,1 млрд долл. (с момента начала этих операций в середине мая 2015 г.), а также приближения к крупным выплатам по внешнему долгу (ближайший пик в сентябре), продолжение этих покупок валюты ЦБ могло привести к увеличению дефицита валютной ликвидности, а значит, повысить стоимость валютных средств на межбанковском рынке. Таким образом, приостановка этих операций должна стать позитивным сигналом для участников рынка.
В более отдаленной перспективе динамика рубля помимо необходимости выплат по внешнему долгу будет во многом определяться тем, насколько может восстановиться цена на нефть в оставшиеся месяцы 2015 г., поэтому дополнительное падение курса по отношению к текущим уровням еще возможно.
Наталия Шиловаглавный аналитик Бинбанка:Благодаря восстановлению стоимости нефти с минимальных отметок, близких к 52$ за баррель почти до более приемлемых 54$ долларов за баррель российская валюта также сумела вернуться к отметке 59 рублей за доллар США. Оптимизма по российской валюте добавило и решение Банка России в приостановке покупок доллара США с целью пополнения ЗВР, что было хоть и не решающим, но все же важным фактором давления на рубль.
Тем не менее, несмотря на появление некоторых признаков позитива, фундаментально российская валюта в ближайшие месяцы вряд ли сможет укрепиться, и вероятность остаться в коридоре 59-60 рублей за доллар (если нефть сможет удержаться вблизи текущих уровней), либо продолжить коррекцию (если нефть скорректируется ближе к 50 долларам) превалирует.
Ослабление валют развивающихся стран в ближайшие месяцы может быть спровоцировано повышением ставки ФРС США, что делает менее привлекательным инвестиции в активы на более рискованных рынках. Кроме того, с учетом иранской сделки и высоких рисков новой турбулентности в Китае, надежд на рост стоимости нефти нет, что делает российскую валюту не слишком интересной в условиях действующих санкций.
Богун Андрейтрейдер банка «ГЛОБЭКС» (Группа Внешэкономбанка):В последние дни участники рынка начали реализовывать сценарий, прогнозировавшийся аналитиками лишь на осень. Основными причинами падения рубля являются падающие цены на нефть, ожидания скорого повышения ставок Федрезервом США, а также прогнозируемое большинством аналитиков снижение ключевой ставки Банком России в конце июля.
Однако учитывая происходящие сейчас на рынке события, Центробанк, возможно, либо понизит ставку максимум на 0,5 процентного пункта, либо даже может сохранить ее на текущем уровне для того, чтобы сбить спекулятивные атаки на рубль.
В последнее время внутренний валютный рынок явно дестабилизирован. И даже наметившаяся сегодня под вечер стабилизация ситуации на нефтяном рынке не сильно помогла нацвалюте.
Тем не менее, после сильного падения, отмечавшегося в течение последней недели, рубль в ближайшие дни может несколько скорректироваться вверх, особенно если нефтяные котировки не возобновят снижение. Но в среднесрочной перспективе рубль будет слабеть, и доллар вполне может достичь отметки 62 рубля, но это цель для сентября-октября. А до этого доллар может просесть до 58 рублей.
