Мнение: Реального улучшения в промышленности пока не произошло

Мария Помельникова
аналитик Райффайзенбанка:

Согласно опубликованным вчера данным Росстата, в августе глубина падения промпроизводства в терминах г./г. незначительно снизилась с -4,7% в июле до -4,3%. В то же время такое «улучшение» в основном носит технический характер и связанно с эффектом низкой базы прошлого года: в августе 2014 г. темпы роста промпроизводства уменьшились с 1,5% г./г. до 0,0% г./г.

Если же говорить о динамике месяц к месяцу с исключением сезонности, то в августе 2015 г. падение производства продолжилось: -0,3% (по методике Росстата). Таким образом, недавние оценки Минэкономразвития о том, что летом начался перелом в негативной динамике промышленности, пока не оправдываются. Как и ранее, основной вклад в падение промпроизводства вносила обрабатывающая промышленность (-6,8% г./г. против -7,1% г./г. в июле), в то время как добыча полезных ископаемых демонстрировала умеренный рост (0,8% г./г. против 0,2% г./г.).

В обрабатывающих отраслях серьезное углубление падения в августе наблюдалось в производстве большинства стройматериалов, сталелитейной продукции, автомобилей (легковые -28,3% г./г., грузовые -30,3% г./г.). Мы ожидаем, что умеренно-негативная динамика в промпроизводстве продлится до конца года на фоне продолжения сокращения внутреннего спроса и пока достаточно слабых процессов импортозамещения, которые, кроме того, носят локальный характер (в основном, в пищевой индустрии). Поэтому мы сохраняем прогноз падения промышленного производства в целом за 2015 г. на уровне 4,0% (за январь-август оно составило 3,2% г./г.).