Мнения: Жизнеспособен ли прогноз инфляции в 12%

Центробанк ожидает инфляцию по итогам 2015 г. на уровне чуть выше 12% (в коридоре 12-13%), сообщила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Что об этом думают региональные финансово-экономические эксперты, — в нашем сегодняшнем материале.

Мария Помельникова
аналитик Райффайзенбанка:

Согласно опубликованным данным Росстата инфляция в сентябре составила 0,6% м./м., что лишь немногим меньше наших предварительных оценок (0,7% м./м.). То, что в итоге в этом сентябре цены выросли чуть меньше, чем в сентябре 2014 г. (0,65%, когда инфляция также была повышенной) позволило показателю инфляции год к году снизиться до 15,7% против 15,8% в августе.

Новые данные позволяют сделать вывод о том, что эффект переноса ослабления курса рубля на цены хотя и уменьшился по сравнению с началом 2015 г. (когда влияние девальвации было максимальным), остается достаточно значительным. Безусловно, по мере приближения к концу этого года в отсутствие новых шоков для рубля, эффект девальвации на инфляцию будет ослабевать, однако, в силу в том числе и сезонных причин, едва ли можно ожидать, что в оставшиеся месяцы года инфляция будет меньше 0,6 м./м. В таком случае инфляция по итогам 2015 г. рискует превысить наш текущий прогноз в 12,5%, но, скорее всего, останется в рамках верхней планки прогноза ЦБ (13%). Принимая во внимание одновременное повышение инфляционных ожиданий по оценкам Банка России, на наш взгляд, текущая ценовая динамика не создает возможности для снижения ключевой ставки до конца года.

---

Юрий Тулинов
начальник управления исследований и аналитики Росбанка:

Согласно нашим ожиданиям, по итогам 2015 г. инфляция с большой долей вероятности окажется в диапазоне 11.5-12.5% годовых. Таким образом, Россия должна встать на траекторию дезинфляции (замедления инфляции). По итогам сентября инфляция составляла 15.7% в годовом выражении.

---

Дмитрий Лепетиков
начальник управления маркетинговой стратегии и исследования ВТБ24:

Наша оценка инфляции по итогам года – 12,5%, что укладывается в коридор, обозначенный ЦБ. В 2016 году предполагаем ее замедление, до 7% или чуть выше.

---

Алексей Машера
старший аналитик банка «ГЛОБЭКС» (Группа Внешэкономбанка):

За период с 6 по 12 октября, согласно Росстату, ИПЦ составил 0,2% н/н, а с начала месяца - 0,3%. В результате накопленная инфляция с начала года составила 10,7%. При сохранении недельной инфляции на уровне 0,1-0,2% н/н до конца года (осталось 11 недель), индекс потребительских цен будет немного больше 12%, что совпадает с ожиданиями ЦБ 12-13%. По-видимому, тенденция на снижения инфляции сохранится. Основным драйвером будет снижение потребительского спроса среди населения.

---

Анна Бодрова
старший аналитик Альпари:

Официальный прогноз российского ЦБ предполагает, что годовая инфляция по итогам текущего года составит 12-13%. За период январь-середина октября индекс потребительских цен держится около 10,7%, годовая инфляция оценивается в 15,6%. Недельный прирост индекса потребительских цен составляет не менее 0,2% в октябре. Все это создает неплохие условия для движения годовой инфляции в область 13%, может быть, немного выше. С разгоном индекса потребительских цен не получается справиться фискальным инструментарием ввиду сохранения тяжелой экономической ситуации в России.

---

Наталия Шилова
главный аналитик Бинбанка:

Коридор 12-13% относительно инфляции на конец года видится наиболее реалистичным, мы ожидаем порядка 12,5-12,6% по итогам года. В первую очередь этот прогноз базируется на простой математике – прогнозируя инфляцию на конец 2015 года мы исключаем из расчета инфляцию в конце 2014 года – а это пиковые месяцы роста цен. Не ожидая в эти месяцы еще одной девальвации рубля на 50%, тренд на замедление инфляции будет очевидным.