• Россия
    • Ростовская область
    • Краснодарский край и Республика Адыгея
    • Юг России
    • Статьи
    • Детали
    • Мнения
    • Диджитал
    • Туризм
    • Афиша
    • Health and Life
    • О «Бизнес-газете»
    • Реклама

Мнение: ВВП-2015 — ни потребления, ни инвестиций

 МНЕНИЯ  | 3 февраль, 12:41
Поделиться в соцсетях:
Вчера Росстат опубликовал первую оценку ВВП за 2015 г. Согласно этим данным, падение ВВП в 2015 г. составило 3,7%. Это меньше, чем прогнозировалось нами в начале 2015 г. и более оптимистично в сравнении с озвученной недавно предварительной оценкой Минэкономразвития. Однако более детальный анализ компонент ВВП оставляет, скорее, негативное впечатление
Мария Помельникова
аналитик Райффайзенбанка:

Вчера Росстат опубликовал первую оценку ВВП за 2015 г. Согласно этим данным, падение ВВП в 2015 г. составило 3,7%. Это меньше, чем прогнозировалось нами в начале 2015 г. (-4%) и более оптимистично в сравнении с озвученной недавно предварительной оценкой Минэкономразвития (-3,8-3,9%). Однако более детальный анализ компонент ВВП оставляет, скорее, негативное впечатление. Мы отмечаем, что в реальности снижение инвестиций в основной капитал и потребления населения оказалось сильнее, чем мы предполагали (-7,6% и -10,1%, соответственно).

Таким образом, избежать более серьезного, чем в нашем изначальном прогнозе, падения ВВП удалось лишь за счет улучшения динамики чистого экспорта и менее выраженного снижения товарно-материальных запасов.

Наибольший негативный вклад в сокращение ВВП оказало падение расходов на конечное потребление - по нашим оценкам, около -5,8 п.п. Еще порядка -3,6 п.п. обеспечило снижение валового накопления, причем эффект от падения инвестиций в основной капитал и снижения запасов разделились примерно поровну в отличие от 2014 г., когда практически все падение валового накопления объяснялось динамикой товарно-материальных запасов.

Перекрыть это снижение удалось благодаря резкому увеличению позитивного вклада чистого экспорта (до +6,7% п.п.) за счет сочетания сохранения роста экспорта в реальном выражении и довольно сильного падения импорта. Однако нужно понимать, что и эти оценки не окончательны и еще будут пересмотрены, учитывая, что на долю "статистического расхождения" Росстат пока закладывает внушительные -1,1 п.п. Исходя из динамики ВВП по производству, главный вклад в снижение добавленной стоимости обеспечило падение оптовой и розничной торговли (-10,1%), строительства (-7,5%) и обрабатывающей промышленности (-5,5%). Наиболее сильное снижение в сравнении с 2014 г. наблюдалось в основном в торговле, производстве и продаже транспортных средств, производстве металлопродукции, страховой отрасли.

Такое развитие событий неудивительно, принимая во внимание, что в большей степени спад коснулся тех отраслей, которые зависят от внутреннего спроса и находятся под давлением инфляции, девальвации и повышенной стоимости заимствований.

В связи с наблюдаемым снижением цены на нефть, которое внесло коррективы в наши прогнозы по динамике нефтяных котировок на ближайшие годы, теперь мы ожидаем, что экономический спад может продолжиться и в 2016 г., но, скорее всего, меньшими темпами, чем в 2015 г. По нашим оценкам, при среднегодовой цене на нефть около 40 долл./барр. (то есть ее восстановлении от текущих уровней во 2П 2016 г.) падение ВВП в 2016 г. Может достигать 2%.

Основными факторами затянувшейся рецессии станет продолжающееся снижение инвестиций и потребительской активности, которое, однако, будет более сдержанным, чем в 2015 г., благодаря менее сильной девальвации, ослаблению инфляционного давления и, в частности, связанному с этим восстановлению покупательной способности. Отметим, что риски более серьезного снижения ВВП, чем в 2015 г., рассматриваются нами только в сценарии среднегодовой цены на нефть ниже 30 долл./барр.


ДРУГИЕ НОВОСТИ

  • Сбер заключил 5 соглашений о внедрении цифровых технологий с южными компаниями

  • Кубань увеличила объемы производства мидий и устриц на 65%

  • В администрации Краснодарского края сменился глава департамента промышленной политики


Читайте «Бизнес-газету» в Yandex Zen, чтобы первыми узнавать главные деловые новости Ростова-на-Дону и региона.

Поделитесь этой новостью в соцсетях:



РЕКЛАМА


СПЕЦПРОЕКТЫ


14 июльских изменений законодательства, касающихся бухгалтера

29.06.2022 15:44
В материале собраны изменения, которые начинают действовать в июле 2022 года. Проверьте себя, знаете ли вы о них.

Детали. Законы, вступающие в силу в июле

27.06.2022 12:17
Председатель Госдумы Вячеслав Володин отметил ряд законов, которые вступают в силу с 1 июля 2022 года.
Мнения | Детали | Лайфхаки
Диджитал | Статьи

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

МТС проведет бесплатный вебинар о безопасности на транспорте

29.06.2022 12:28

Сбер помогает застройщикам эффективнее управлять строительством

27.06.2022 19:39

Cбер принимает заявки на ипотеку с господдержкой по ставке 6,7% годовых

26.06.2022 22:42

Все новости компаний


© 2012—, «Бизнес-газета»
Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с гиперссылкой на медиа-портал «Бизнес-газета».
Сообщения и материалы информационного агентства «ТЭГ» (зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) 20.03.2020 за номером ИА № ФС 77-78180) сопровождаются пометкой «ТЭГ»

Политика конфиденциальности.