Мнение: Российский рынок продолжит снижение, аутсайдерами могут оказаться акции Роснефти и Газпрома

Андрей Хохрин,
начальник управления по работе с состоятельными клиентами АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»

Наступающая неделя предлагает нашему вниманию 3 наиболее вероятных, отчасти противоречащих друг другу, тренда. Первый — тренд на укрепление доллара на мировом валютном рынке. Второй — продолжение роста американского рынка акций. Третий — активизация снижения российских акций.

Стоит рассчитывать на укрепление доллара в базовых валютных парах
Наиболее интересен и реалистичен первый из них. Доллар США, с паузами, снижается уже пятый месяц. За это время индекс доллара DXY подешевел со 103 до 97 пунктов. Пара евро/доллар за это время выросла с 1,04 до 1,11. Однако сейчас в курсе доллара уже, во многом, заложены и текущие, и будущие риски. Графическая картина, с накопленными дивергенциями, тоже осложняет дальнейшее снижение. Поэтому стоит рассчитывать на всплеск интереса к американской валюте, рост самого DXY, укрепления доллара в базовых валютных парах.

Американский рынок растет из-за тлеющего закрытия набранных за последние годы коротких позиций
На фоне предполагаемого роста доллара прогноз повышения американского рынка акций кажется спорным. Однако здесь действует другая парадигма. Американский рынок, как видится, растет, во-многом, из-за тлеющего закрытия набранных за последние годы коротких позиций на нем. И говорить о том, что это закрытие состоялось - рано. Насколько устойчив такой рост? Посмотрим. Но он все еще себя не исчерпал.

Российский рынок: можно предполагать дальнейший уход вниз, аутсайдерами могут оказаться акции Роснефти и Газпрома
Иная ситуация в России. Наш рынок — развивающийся, и на нем риски, сложившиеся именно в данном кластере рынков (из-за политических волнений и фондовых обвалов в Бразилии), имеют больше веса, чем многи прочие факторы. «Эффект домино», запущенный в Бразилии на прошлой неделе, видимо, докатится и до нас. А потому можно предполагать дальнейший уход рынка вниз, хотя планка в 1900 п. по индексу ММВБ вполне может устоять. Аутсайдерами могут оказаться акции Роснефти и Газпрома.

Учитывая возможности общего укрепления доллара и слабость российского фондового рынка, можно делать ставку и на ослабление рубля. Хотя потенциал такого ослабления представляется ограниченным.