Новые данные по инфляции вселяют оптимизм — эксперт

Новые данные по инфляции вселяют оптимизм, такое мнение высказала «БГ» Мария Помельникова, аналитик Раффайзенбанка.

«Согласно последним оценкам Росстата, инфляция в июне составила только 0,2% м./м., что означает ее сокращение по сравнению с маем практически вдвое. На этом фоне продолжает снижаться и показатель инфляции год к году — по итогам июня годовая инфляция опустилась до 15,3% г./г. (мин. с начала года) против 15,8% г./г. в мае. Основной вклад в замедление инфляции внес продовольственный сегмент.

После незначительного удорожания в мае цены на продовольствие упали в июне на 0,4% м./м., что превзошло наши ожидания. Достичь такой динамики удалось благодаря более резкому удешевлению плодоовощной продукции (-5% м./м. против -1% м./м. в мае), что кроме сезонного эффекта от поступления на полки нового урожая также обусловлено реакцией цен на укрепление рубля в марте-мае 2015 г.


Мы также обращаем внимание на резкое снижение темпов роста цен на непродовольственные товары — в июне до 0,3% м./м. против 0,54 м./м. в мае. Практически в два раза медленнее в июне росли цены на одежду и обувь, резко замедлилось удорожание моющих и чистящих средств (+0,5% против +2,5% в мае). Помимо общего снижения спроса сокращение цен по этим товарам в значительной степени обусловлено эффектом от укрепления рубля.

Повышение инфляции услуг в июне (до 1% против 0,5% м./м. в мае) было в основном связано с сезонными тенденциями — более резким ростом стоимости зарубежного туризма и пассажирского транспорта.


Во-первых, это будет связано с последствиями индексации регулируемых тарифов с 1 июля (превышает прошлогодние показатели почти вдвое). Во-вторых, сейчас формируются предпосылки для ослабления курса рубля, что не только негативно скажется на ценах непродовольственных товаров (в основном остаются повышенными), но может также ограничить дефляционный эффект в продовольственном секторе. Согласно нашему базовому прогнозу, в июле инфляция, скорее всего, возрастет до ~0,4%, что замедлит ее сокращение в годовом выражении: с 15,3% до 15,2% на конец июля (наша оценка). Более резкого снижения инфляции стоит ожидать, начиная с августа. Учитывая новые данные, мы сохраняем наши ожидания относительно снижения ключевой ставки ЦБ 31 июля на 50 б.п.», — прокомментировала Мария Помельникова.